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资色·年报榜单⑤|有息负债增速:大悦城、荣安和奥园位居前三甲 并购王融创提速

2020-05-14 08:22:32 申博登录网址登入 

资色·年报榜单⑤|有息负债增速:大悦城、荣安和奥园位居前三甲 并购王融创提速

  2019年各季度政治工作会议上,房住不炒的政策基调屡被提及,信托、开发贷、海外债等方面融资环境持续收紧,房企融资流入受限,在此背景下,房企有息负债规模以及增速必定将受到一定程度影响。

  因此,和讯网房产频道独家发布《2019年上市房企有息负债增速榜单》(以下简称《榜单》),对2019年度上市房企的有息负债情况进行全面扫描解读。对于主流房企的筛选标准,我们综合考虑了三大因素,作为筛选进入榜单房企的基本条件:第一,2019年克而瑞房企销售榜单前100名;第二,整体上市房企;第三,相关指标可以通过公开信息渠道获得。

  《榜单》显示,2019年百强上市房企的平均增速为20.1%,比2018年平均增速33%低13个百分点。平均增速在60%以上的有3家企业、40%以上的5家、20%以上的18家、10%以上的12家,其余20家在10%以下。

  对于上市房企平均增速降低的情况,亿翰智库分析,一来,2019年,融资监管政策继续收紧,限制房企有息负债大幅增加,从而使房企有息负债规模下降;二来,受融资政策监管收紧影响,房企资金流入规模受限,公司普遍制定以销定量,审慎拿地的投资策略。投资拿地放缓一定程度上使有息负债规模下降。

  不过出于发展诉求不同,各梯队表现不尽相同。出于规模发展需要,中小型房企仍在加大投融资力度。《榜单》显示,有息负债增速榜单前20名中,销售额40强以上以及销售额排名10—30梯队的房企几乎各占了一半。值得关注的是,有息负债增速最大的三家房企分别为大悦城、荣安和奥园,分别同比增长94.5%、78.7%、61.9%。而在2019年度,这三家企业均不同程度加大了投资强度。

  比如,重组后的大悦城2019年全年新拓展7个城市,获取22个项目,总计容面积500万平方米,同比增长66%,对应总价276.2亿;奥园2019年首次撞线千亿,去年奥园新增加了87个项目,新增项目中79%通过收并购取得。据悉,2020年奥园拿地预算约370亿元,不仅将继续活跃在收并购、招拍挂市场,还将加大“三旧”改造力度。

  龙头房企,与2018年度相比,融创和恒大2019年度有息负债规模提速,碧桂园和万科则大幅减速。其中,融创表现最为突出。融创有息负债规模增速由2018年度的4.6%大幅度提升至2019年度的40.5%,上升了35.9个百分点。去年,融创开启“并购”模式,加大投资力度,“并购王”称号再次收入囊中。

  不过,去年有息负债规模增速的两家企业,业绩会上都表示要降负债。恒大集团董事局主席许家印表示:恒大从2020年开始转变发展方式,全面实施高增长、控规模、降负债的发展战略,要用最大的决心、最大的力度,一定要把负债降下来。融创董事会主席孙宏斌业绩会上表示,2020年融创将会处置一部分现金流回笼慢的资产,包括酒店和乐园等商业项目。随后,融创转让金科股份(000656,股吧),退出股权争夺战。

  华泰地产认为,2019下半年以来,房地产开启行业融资端的供给侧改革,信托、境内外债券和开发贷的相继收紧对房企再投资预期的影响持续兑现,但是龙头房企和部分优质的中型房企凭借融资优势加大逆周期投资,为新一轮行业集中度的提升奠定基础。

  不过,面对2020年度不确定的增强,这些房企可能将降低有息负债,毕竟,手握充足现金才是最安全的底色。

数据来源:克而瑞、公司公告,数据不可得者以及截至目前未发布2019年报者除外
数据来源:克而瑞、公司公告,数据不可得者以及截至目前未发布2019年报者除外

(责任编辑:徐帅 )
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